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                家居行业持续筑网信彩票welcome登录底,静待需网信彩票welcome求复苏
                腾讯家居?贝壳 2022-05-27 08:36:40
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                国内市场,从㊣高频数据来看,4月份一手房和二手网信彩票welcome登录房销售整体上仍然延续了此前的低迷态势,市场仍处于下行期。尽管中央对于地产宽松的大政策进行了定调,各个地方亦对于当地的地产政策进行了实质性宽松。但考虑到整体政策网信彩票welcome从出台到见效仍然存在一定的时间,且部◣分城市撤回其发布的宽松政策,地产网信彩票welcome销售预计在2022年三季度网信彩票welcome才会逐渐的恢复,四季度地产销售可能才会呈现较为明显的恢复态势。而家居业绩的改善▓滞后于地产销售的改善,我们预计整体的家居销售□ 在2022年预〖计仍将处于筑底期,仍卐需静待需求的逐步恢复。

                海外市场,随着疫情后家居需求网信彩票welcome登录的透支,整ぷ体需求有所回落。根网信彩票welcome据咨询公司Smith Leonard的调研,最新的一个月的网信彩票welcome新订单需求下滑20%。而从网信彩票welcome企业的角度,近期网信彩票welcome登录美国最大家居电商Wayfair宣称其在未来90天内将暂停招聘活网信彩票welcome动,整体美国家具市场的△景气度有所下∩滑。我们◥预计后续的出口增速大概率将继续下行,订单网信彩票welcome登录的获取存在一定压力。

                从各个板块来看,我们认为软体家居行业与地产关系为弱相关,受到冲☆击较小,预╳计表现将好于其他板块。此外,出口企业受到原材料价格回落和人民币汇率』贬值的影响,盈利仍有大幅提振的可能性。

                一、驱动因素追踪

                家居行业持续筑网信彩票welcome底

                静待需求复苏

                ①中央定调政策宽松,静※待需求恢复

                2022年4月,受到疫情和需网信彩票welcome登录求滞后的影响,住宅销售面积达7417万平方米,同比下降42.4%,同比跌幅继续网信彩票welcome登录扩大。分能级城市来看→,一线城市、核心二线城市、普通二线城市和三四线城市的住宅成交♀分别为143.4万平米、590.6万平米、234.9万平米和312.9万平米,分别同♂比下滑61.5%、55.7%、56.2%和60.7%,各能级城市表现均较为低迷。

                分区网信彩票welcome登录域来看,长三角4月区域整体成交依旧保持下行态势,且下降幅度有所扩大。受到疫情的强烈冲击网信彩票welcome※,上海全域网信彩票welcome登录进入封城状态,市场成交几乎停滞,4月成交面积同㊣ 比下滑86.3%,成交大幅↘下滑。在上海受到疫情强烈冲击的情况下,其他几个长网信彩票welcome三角核心城市的成交亦进入冰点,杭州、南京、苏州成交面积下滑︾幅度均超过50%以上,市场持续萎靡。受到此前★的政策调控和疫情影响,大湾区地区的几个城市的网信彩票welcome登录楼市仍然处于相对萎靡的状态。深圳、广州、佛山分别同比下滑网信彩票welcome登录10.68%、45.2%和54.36%,楼市表现较为萎靡。

                企业端方面,房企销售表现进入冰点,4 月 TOP200 房企总销售额¤同比下降 61.9%,降幅较 3 月扩大8.2 个百分点,且均低于 2019 年和 2020 同期。具体来看,TOP100 房企中 94%的房企4 月销售○额同比下滑。 销售〓价格上,单月销售均价同网信彩票welcome比下降仍是普遍现象,T0P100 房企①中六成房企 4 月销售均价同比下降,降幅在 10%的房企占比上升至 37%。

                政策方面,在政策端,中共中央政治局4月29日召开网信彩票welcome登录会议,对为地产■政策的宽松进行定调,支持各地从当地实际出发完善↑房地产政策、支持刚性和改善性住房需求。而自4月以来,包括杭州、兰州、南京等二线城市对限网信彩票welcome购政策进行了实质网信彩票welcome登录性的宽松,以促进地产销售网信彩票welcome登录的回暖。但考虑到ω政策出台到政策见效尚有一段时日,且部分城市撤回其此网信彩票welcome前发布的宽松政策,我们预计整体市场的回暖将呈现“√”型,市场将逐步回∴暖。从历史规∞律来看,地产销售预计在2022年三季度才会逐渐的恢复,四季度地产销售可能才会呈①现出较为明显的恢复态势。而家居业绩的改善滞后于地产销售的改善,我们预计整体☆的家居销售在2022年预〇计仍将处于筑底期,仍需静网信彩票welcome待需求的逐步恢复。

                具体来说,我们认为,当下的家居企业面临“需求收缩”、“疫情冲击”、“预期转弱”三重压力。第一重压力为“需求收缩”,随着地产销售的持续走弱,装修的总体需求→下行;第二◥重压力为疫情冲击,部分城市长时间的封控导致线下门店无法营业网信彩票welcome登录,销售收入下滑;第三重压力网信彩票welcome登录为“预期转弱”,由于经↑济下行,消费者对于未来的预期降低,因此推迟其消费计划。整体来看,家居企】业在2022年仍⌒将面临较大的增长压力。

                ②单月竣工创10年新低,出口景气网信彩票welcome登录度下行

                二手房方面,和新房类似,2022年4月监测城网信彩票welcome市的二手房成交持续萎靡。受到疫情的持网信彩票welcome续冲击,挂牌量指网信彩票welcome登录数方面,40 个∑ 大中城市中仅有成都、厦门、深圳等 8 个城市环比上∑ 涨,其余 32 个城市均环比下跌。而从挂牌价的网信彩票welcome登录角度来看,40个大中网信彩票welcome登录城市中,仅北京、厦门、银川三个网信彩票welcome登录城市的挂牌价指数有所上行,其余城市的挂牌价全部环比下跌,市场的低迷★态势仍然未改。

                竣工方面,2022年1-4月住宅竣工面积达1.46亿平方米,同比下滑11.40%。4月单月来看,全国住宅竣工面积达2339万平米,同比下滑12.19%。从整体的规模来看,受到疫情和地产暴雷的影响,单月竣工规模▼创下10年新低。竣工交ξ付情况低迷,延续了此前几个月的低迷情况。

                海外方面,根据美国全国房地产经纪人协会(NAR)的数据,美国4月成屋销售〖总数环比下降2.4%,连续网信彩票welcome第三个月下降,至561万户,创2020年6月以来新ㄨ低。4月成屋销售同比下降4.1%,整体增速有所降温。尽管整体︾销售有所下滑,但是ζ 供给不足的问题仍然较为严重。尽管4月份的库存水平已较3月份有所上网信彩票welcome升,达103万套,但整体库存仍然处于不足网信彩票welcome的状态。库存消化仅需要2.2个月,供给仍然◥相对紧张。而供需的不平衡也刺激了Ψ房价的上涨,4月美国房价中位数为39.12万美元,同比上升14.8%。

                美¤国家具市场方面,美国3月∴家具及家居摆设的销售额(季调)达108.24亿美元,同比增长18.32%,增速有所回落。随着疫情后家居需求的透支,整体需求有所ζ回落。根据咨网信彩票welcome登录询公司Smith Leonard的调研,最新的一个月的新订单需求下滑20%。而从企业的角网信彩票welcome登录度,近期美国最大家居电商Wayfair披露其网信彩票welcome一季报,营业收入下滑13.94%。此外,公司宣称其在未来90天内将暂停招聘活动,整体美国家具市网信彩票welcome登录场的景气度有所下滑。

                出口方面,1-4月家具及「零件出口额达228.30亿美元,同比上升2.00%,增速继续下滑。受网信彩票welcome登录到疫情冲击,4月单月的出口额达60.47亿元,同比下滑2.90%。整体来看,随着北美等网信彩票welcome登录地区的需求下滑,叠加疫情的影响,我们网信彩票welcome登录预计后续的出口增速大概率将继续下行,订单的获取存在一定压力。

                二、原材料价格追踪

                海运费▆用有所回落

                企业成本端压力略有减缓

                整体来看,原材料价格涨跌互现网信彩票welcome登录,价格多处于震荡区间。软体方面,4月MDI和TDI价格涨跌各异。MDI用网信彩票welcome途较为广泛,可用于制作皮革用ω品,如沙发等。2022年1-4月,MDI均价22366.67元/吨,同比下降4.21%,其中4月单月『均价为21723.81元/吨,环比下降7.37%。2022年1-4月,TDI均价18669.14元/吨,同比上升23.25%,4月均价18228.57元/吨,环比下降5.51%。软体家居企业的成本端压力有所减缓。

                家电方面,长江①有色市场1-4月平均铜价为72374.36元/吨,同比上升13.00%。4月的平均铜网信彩票welcome价为74481.05元/吨,环比上行1.98%,铜价延︻续了上升的态势。1-4月铝A00均价为22015.81元/吨,同比上行32.46%。4月单月铝A00均价为21503.16元/吨,环比下滑4.97%。ABS现货1-4月均价为14214.29元/吨,同比下行15.64%。4月ABS现货平均价网信彩票welcome登录格为14214.29元/吨,环比下行2.06%。整体来看,4月家电企业的主要原材料价格涨跌互现,部分原材料网信彩票welcome登录价格略有回落,企业成本端压力略有减ω 弱。

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                海运费用方面,综合反应全国范围出口集装箱即期和长协运价的中国出口集装箱运价指数(CCFI)4月平均指数为3131.53,环比下行6.03%,价格△持续下滑。随着疫情的◆持续封控,部分港口出货困々难,叠加北美需求的持续下滑,整体海运价格◎持续下行。

                三、行业景网信彩票welcome气度追踪

                疫情冲击

                家具家电销售萎●靡

                ①社零持续下ㄨ行,行业持续洗牌

                受到疫情◥的影响,2022年1-4月全国家具︾零售额450亿元,累计同比减少8.9%,其中4月单月网信彩票welcome全国家具零售额111亿元,同比减少14.0%,延续了此前的低迷态势,行业预计将进一步洗牌。家电方面,1-4月份,家用电器和音像器材类零售总@额为2658亿元,同比增长2.4%。其中4月份零网信彩票welcome登录售总额为594亿,同比下滑8.1%。随着地产销售的下行和疫情的持续冲击,家具家电类的□销售萎靡。

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                家具々企业方面,2022年3月家具制造业的营业收入为1735.4亿元,同比增长3.2%;单月营业收入达网信彩票welcome登录675..6亿元,同比增长0.39%,增长趋◥于停滞。1-3月家具制造业的利网信彩票welcome润总额为67.2亿元,同比增长0.4%。单月ㄨ利润总额为31.60亿元,同比上升24.41%,3月单月利润水平网信彩票welcome登录有所改善。考虑到疫情对于家具行业的影响,我们预计4月的销售和利润水平网信彩票welcome登录仍将持续承压,行业仍处于艰难的筑底期。

                企业动态方面,各大家居企业纷纷披露了公司的年报和一网信彩票welcome登录季报。从整∩体情况来看,2021年,随着积◣累的家居需求的持续释放。SW家居企业的平均营业收入达35.46亿元,同比上升12.62%,整体上维持相对较快的增长速度。而随着地产销售的持续萎网信彩票welcome靡,2022年一季度SW家居企业的平均营业收入达7.37亿元,同比下降8.33%,整体板块的业绩明显◤放缓。2021年整体业绩呈现出“前高后低”的局面。随着地网信彩票welcome登录产宽松政策的持续出台,预计家居行业将←逐渐进入筑底期,静待需求的回暖。

                ②家电销售走㊣弱,集成灶高端化趋势未改

                家电方面,受到疫情影响,集成灶的销售持续》回落。1-4月集成灶行业【线上零售额同比增长21%,零售量同比下网信彩票welcome滑7%,整体上销售额的攀』升主要依赖涨价的推动。从单月来看,4月集成灶销售情况相对偏弱。4月销网信彩票welcome售额同比提升13%,零售量同比下滑5%,呈现出“量跌价升”的局面。

                和集成灶类网信彩票welcome登录似,独立式干衣机⌒ 亦受到了疫情的冲击,4月独立式干衣机的销售情况网信彩票welcome登录相对于3月↓份略有好转。4月独立式干衣机的线上销售额上周6.9%,线上均╳价同比提升6.7%,整体□ 增长主要受涨价驱动。从竞争格局来看,海■尔和小天鹅两强并立的格局仍然相对明显。本月海尔的零售额份额继续提升√,达31.1%,同比上升9.5个百分点。小天鹅的市场份额升至20.7%,同比上升1.0个百分点。整▽体上来看,行业♀的集中度持续提升。

                进入2022年,扫地机器人的销售持续网信彩票welcome低迷。1-4月扫♂地机器人线上零售额同比下滑9.8%。4月单月线上零网信彩票welcome售额同比下滑24.7%,销售持续遇冷。整体来看,扫≡地机器人高端化的趋势仍然较为明显,4月高端化产品的占比达73.3%,同比上升34.2%,推动扫地机器人价格不断攀升。具体市场的网信彩票welcome竞争格局来看,整体上仍然处网信彩票welcome于群雄逐鹿的阶段★。科沃斯仍然占据市场上▲的头把交椅,本月市占♂率达30.1%,同比下滑13.7个百分点,市占率整体有所回落。相比之下,势头科技的市占率在本月有较大幅度的提升,本月市占率◥升至33.7%,同比上升16.3%,呈现出此消彼长的状态。

                文章来源:亿翰智库

                标签: 家居 复苏 来源:腾讯家居?贝壳    责任编辑:郭强